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2015-10-14
1、我国国债票面利率偏低，直接导致我国国债收益率偏低
我国的国债票面利率的实际收益率基本处在比同期存款利率高于2到4个百分点之间，而且自2000年以来国债利率基本与同期存款利率相持平，甚至在多个年份低于同期存款利率。我国的国债票面利率并不是作为我国的基准利率，如此低的收益率，特别是会出现低于作为基准利率的同期存款利率是具有一定的调整之处的。
影响我国国债票面利率水平偏低的因素是多方面的。首先是货币市场资金盈余，同时银行的市场投资渠道狭窄，为了满足资产组合的需要，一些银行大量增加对国债的持有量。这便导致了大量闲余资金涌人国债市场，推动国债收益率走低。其次，我国利率很强的走低趋势，而且大多数市场投资者都认为我国将在相当长一段时间内保持低利率环境，这便使得人们对国债收益率水平的预期也不会很高。最后我国股票市场在这段时间内走势较弱，使人们将一些资金由股市转向债市，同时对资本回报率的预期也大幅下降，这也是使得我国国债票面利率水平偏低的一个原因。
2、我国国债票面利率水平波动巨大
投资我国国债会有很大的风险，据分析，在90%的置信水平下，持有期为一年，投资100万有可能造成接近5万元的损失;而如果需要投资持有期一年的100万元国债，且保证能够赚钱的置信度只有50%。这样的高风险对于投资者来说就是一种赌博，这大大影响我国的债券市场的稳定性。
编辑老师为大家整理了从国债票面利率浅析我国的国债机制，希望对大家有所帮助。
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标签：经济学理论
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