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2015-10-14
由于信息不对称，并购企业对目标企业的调查不够深人细致，缺乏对目标企业的充分研究，从而导致在未来对目标企业的估价过高而存在估价风险。具体表现在以下方面:一是与目标企业产品有关的风险。二是目标企业资产不真实的风险。账面资产的不实可通过审计发现，但有些资产被抵押、担保，有无诉讼纠纷等被目标企业蓄意隐瞒，往往不容易被揭示，使并购企业在并购后可能存在着连带责任风险。三是目标企业潜在的负债及未被揭露的负债的风险。四是产业风险。并购企业应考虑自己所处产业或并购后将要进人的目标企业所在产业在国家产业政策体系中的位置，以确定并购企业进人该产业是否有利。缺乏对这些问题的研究，就会存在着产业风险。 3并购中期面临的财务风险
中小企业并购在这一阶段面临着财务风险主要包括融资风险和资金使用风险。融资风险主要是与并购资金保证和资本结构有关的资金来源风险。并购方能否按时足额地筹集到资金，是关系并购活动能否成功的关键。当并购是为了持续经营而目标企业的资金结构不太合理时，就需对并购所需长期资金和短期资金及维持正常营运资金的多少，来进行投资回收期和融资期的资金匹配，否则，一旦资金链条发生问题，就会使企业陷人财务困境，并影响正常的生产经营从而产生经营风险。资金使用风险是指对资金筹集后在使用过程中的风险。筹集并购资金如何使用涉及并购方所采用的支付方式，而并购支付方式又是由并购企业的融资能力所决定的，支付方式与融资渠道紧密相联。虽然在短期内并购者在选择金融支付工具时，既可选用本企业的现金或股票支付也可选用举债方式来完成，但无论哪种方式均存在一定程度的财务风险。
编辑老师在此也特别为朋友们编辑整理了试谈中小企业并购的财务风险分析。
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