这能怪谁呢?

即便最近的证券法修订草案二审表明，新三板将正式入法，但这也只是说明国家从法律层面确认了新三板的市场定位，即全国性的证券交易场所(俗称的PE市场)，和沪深交易所是两个概念。

在建设多层次资本市场体系方面，修订草案已经明确，自上而下依次划分为证券交易所、国务院批准的其他全国性证券交易场所(新三板)和按照国务院规定设立的区域性股权市场。

按照这个表述，新三板的地位是承上启下，是“中场”地位。

修订草案二审同时称，考虑到国务院批准的其他全国性证券交易场所、按照国务院规定设立的区域性股权交易市场目前的发展情况，在证券法中对其只作原则性规定，授权国务院制定具体管理办法。

言下之意是，新修订的证券法不涉及新三板具体的管理规则。所以，新三板“入法”更多的只是象征意义。

倒是近期坊间流传的IPO新规，给新三板留了份希望。

根据传言，证监会内部通知，上市辅导时间要一整年，地方证监局验收合格后才能报材料，意味着还没有辅导的公司，至少要1.5年后才可以报材料;二是创业板3000万，主板和中小板5000万利润，作为报材料基本条件：三是影视、传媒、娱乐(含游戏)、文化和互联网行业企业，原则上劝退。

按照新规，目前400多家拟IPO的挂牌企业差不多有一半因为业绩将被挡在上市门外。而影视、传媒、娱乐(含游戏)、文化和互联网的相关挂牌企业，恰恰是新三板市场的活跃分子。

众所周知，充分的优质上市企业是一个成熟资本市场的基础。证监会在将IPO独木桥扩成阳光大道时，有必要系统性论证IPO扩容对不同层次资本市场的影响。

而对于新三板来说，交易功能和融资功能迟迟得不到提升，就不要怪挂牌企业蜂拥而出了。当务之急是尽快推出再分层制度，通过精选层的差异化红利政策，在小范围开展竞价交易和强化融资功能，留住优质挂牌企业。

同时利用新三板的市场化特征，吸引高成长性的科技类企业、创新型的互联网企业以及优秀的文化娱乐企业挂牌上市，做大做强，进而激活新三板市场。

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