(二)两种能源市场发展程度的对比分析

在燃料油期货上市时，燃料油是当时我国石油及石油产品市场化程度较高的一个品种。2001年10月15日国家计委公布的新的石油定价办法中，正式放开了燃料油的价格，其流通、价格完全由市场调节。从2004年1月1日国家取消了燃料油的进出口配额，实行进口自动许可管理。由于价格的放开和进出口配额的取消，我国燃料油市场国内价格与国际市场基本接轨，产品的国际化程度较高。同时，燃料油的价格波动剧烈，其供需状况受原油价格、国家政策、炼油装置开工、原油加工深度等因素的影响很大，长期预测有较大难度，尤其是其在世界范围内变化很难把握。

相对而言，中国煤炭市场的竞争性较为充分，而石油市场则垄断性的力量很强。我国石油市场主要由2～3家厂商垄断，而煤炭市场则有相对较多的供应商，中国具有石油开采权以及原油进出口权的企业，主要是中石油、中石化以及中海油这三家企业，尽管下游具有石油批发和零售经营权的企业逐渐增多，比如加油站对民资和外资已经放开，但总体而言，这三家企业仍然处于明显的垄断地位。相对而言目前我国炼焦煤生产企业也逐步在集团化，在逐步淘汰小的炼焦煤企业，对生产工艺落后的企业强制关闭、或改造，这对提高炼焦煤企业的竞争实力，规范炼焦煤行业起到了很好的促进作用。目前，我国炼焦煤企业集团主要有山西焦煤、开滦、七台河精煤、兖州矿业、枣庄矿业、新汶矿业、峰峰、平顶山煤业、淮北和神华等十大集团公司。这些集团公司2004年的炼焦煤精煤产量都超过300万吨且都有自己的品种优势。

三、上市燃料油期货经验对煤炭期货的启示

(一)两种能源在市场中的地位

我国燃料油期货上市主要因为当时燃料油价格已经充分市场化，其价格与国际燃料油价格接轨，为了规避国际石油市场价格波动带来的风险。相对于煤炭期货，中国政府未对炼焦煤市场的价格进行管制，其主要由炼焦煤市场的供需状况所决定，市场化发展较好。我国炼焦煤主要用来炼焦炭，我国又是焦炭出口大国，炼焦煤市场价格受炼焦行业价格影响。而焦炭作为钢铁行业的必需原料，其价格又受钢材等市场的价格影响。炼焦煤产业作为炼焦煤-焦炭-钢铁产业链中的重要一环，是钢铁产业平稳快速发展的重要支撑，所以我国炼焦煤价格也面临着风险，2008年下半年，由于美国金融危机爆发，导致钢材市场需求下降，最终影响到了炼焦煤市场的价格，当年我国炼焦煤最低价格降到了当年最高价格的一半。

(二)上市燃料油期货的经验分析

燃料油只是我国成品油的一种，且其产量位于一个中等的水平，国外进口量是石油产品中最高的。根据国家统计局统计，我国燃料油消费主要集中在发电、交通运输、冶金、化工、轻工业等行业。主要由于燃料油是我国石油及石油产品市场化程度较高的一个品种，产品的国际化程度较高，我国就初步研究了燃料油期货，并在上交所推出运行。

上海期货交易所石油期货上市工作组组长褚块海在《上海燃料油期货市场回顾与展望》中写到：燃料油成功上市后平稳运行，交割成功进行，表明了燃料油期货整套交易、交割和结算规则以及技术支持系统、风险控制体系经受了考验“，。客观上为推出其他石油品种积累了丰富的经验，为研究开发其他油品打下了非常好的基石。目前亚洲面临建立石油定价中心的挑战和机会，亚洲国家在积极准备石油期货，掌握对石油市场的定价权。上交所在中国证监会的领导下，在成功打造燃料油期货的同时，也在积极地研究成品油期货、原油期货。上交所在总结各项经验的基础上，也在继续加大能源商品期货的开发力度，研究开发原油、汽油、柴油、液化气等期货品种，以其形成能源商品期货系列。