20世纪30年代以来，公开市场业务(open market operation)逐渐成为美国乃至许多西方市场经济体制国家首选的货币政策工具， 以下就是由精品学习网为您提供的公开市场业务。

操作的传统模式是中央银行通过在金融市场上购买和出售政府债券来直接控制银行的准备金和基础货币，进而影响利率与货币供应量。联邦基金市场是美联储货币政策实施的载体，在美国的金融活动中占有重要地位。

公开市场业务对国债规模(国债发行数量与国债累积余额)有严格的要求，国债规模不足，会影响公开市场业务开展的效果，难以达到预期的货币政策操作目标。因为在中央银行主要通过吞吐国债增减基础货币并调控市场利率的条件下，足够的国债数量是满足中央银行操作的必要条件。美国是公开市场业务运作相对来说比较有效的国家，20世纪最后20多年间，美国国债余额占当年GDP的平均比例为54%.但是，在现实的运作过程中，严重依赖于国债规模的公开市场业务模式存在种种缺陷，从而使其政策的效果大打折扣。

操作成本高。由于公开市场业务是通过中央银行买卖国债进行的，而为了达到足以实现既定货币政策目标的目的，中央银行的这种债券买卖不仅数量较大，并且不以盈利为目的，在必要时还要比市场价格高价买进低价卖出，以调节银行的准备金与利率水平，这无疑增加了操作的成本。

2.中央银行并不能完全按自己的意愿决定买卖证券的数量从而决定银行的准备金。现实的操作中，中央银行并不像传统理论所分析的那样处于绝对主动的地位。在经济过热、物价水平上升时，中央银行希望通过抛出证券来减少商业银行的准备金。然而在经济景气、市场销售旺盛、物价攀升时，企业对银行贷款的需求较大，商业银行为获得最大限度的利润，一般都将超额准备金维持在最低限度。此时，商业银行既没有多余的资金用来购买国债，也不愿意增加收益比贷款低的债券资产。在经济不景气、失业率上升时，为了刺激经济增长，中央银行试图通过在市场上买进债券，以增加银行的准备金与基础货币。但是，在经济低迷时期，商业银行为降低风险，放款较为谨慎，在其资产组合中增加无风险国债的持有，从而不愿意出售自己手中的证券。

编辑老师为大家整理了公开市场业务，希望对大家有所帮助。

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