第三个脚印：投资后

钱投进去了，“时间机器”就立刻启动了，一项投资是不是能达到高回报，现在才是下功夫的时候。VC除了砸钱，还应该多多加料，加进去资源、关系、引导、帮助……才有可能加速“时间机器”的运转，不断使被投公司的价值成倍上升。

第四个脚印：投资退出

上市、被收购、管理层回购……到了这一步，从投资到收获算是走完了一个轮回。创业“投资”和“退出”是两个端口，钱离开投资人的银行和回到银行里来，都是瞬间的事情，吃不准的、最痛苦的是这两个端口之间的距离。

这是我们基金的投资流程，属于我们的知识产权，偷出来和大家分享。

我是怎样看项目投项目的

既然前面提到了“创业投资的四个脚印”，不妨也就沿着这四个巨人的脚印来谈谈自己浅薄的体会。需要再三说明的是，以下的文字纯属个人见解，不具指导意义、不是普遍真理。

(投资前)

1)看人。创业投资就是投人，这是一件不容易的事情，但也不是一件非常难的事情。我喜欢和人打交道，看人无数，说实话，看一个人有没有诚意，花没花工夫做回家作业，是不是一块值得去花功夫雕琢的玉石，其实不需要几眼就能看得出来。和创业者打交道是令我最快活的事情。在他们身上能看到我曾经的影子，我真心希望他们做得比我当年更好更出色，也希望中国有更多的人加入创业者的行列，需要的时候，我可以帮助他们指点一下、分享一些自己的经验，防止再走我曾走过的弯路，在阴冷的晚上，给他们端去一碗热腾腾的心灵鸡汤。

通过和创业者的对话，可以判断出他/她是否具备一个真正的创业者的基本素质和涵养：

-- 诚实、诚信

--足够的心理和物质准备(准备在办公室睡三年地铺，公司不赚钱不拿一分钱工资，20张信用卡周转运营资金，粪土当年大公司里的派头、排场、职位、条件、安逸)

-- 动手，比动脑和动嘴更多

-- 关键问题上能“听”话，倾听用户的意见，倾听他人善意的建议。

2)开门见山，实话实说。创业者兴致匆匆来找钱，讲的却可能是些不着边际的故事和梦想。对他们应该说些什么呢?不要害怕打击他们的创业热情，直截了当地告诉他们我的真实感受和想法，也许我的想法完全错误，给他们泼了冷水，怕啥呢?真正的好主意、真正的创业者是不会就此被埋没的;也许直截了当的批评反而会帮助他们去思考，最终使他们找到了正确的道路，变成了闪光的金子。人生匆忙，相逢是缘，真诚为金。

3) 从两个角度来判断一个项目的本质：

--难得糊涂：如果你有个什么网站像当年的Google那样莫名其妙地三天两头把斯坦福大学的校园网搞当机，如果你的产品也像乔布斯当年在车库里手工安装苹果电脑，每天的出货单子多得车库里实在堆不下了，那么我们也就根本不考虑什么盈利模式、市场分析、竞争比较、尽职调查……让它们统统见鬼去吧，我们的任务是立刻抓住机会，猛砸钱，糊里糊涂地把它做大!我保证会连夜把ATM机里所有的钱全部取出来给你送去，但愿但愿但愿你有这么好的项目并能在第一时间里想到我，拜托了，顿首再拜!!

--如果你没有以上的奇迹来蒙倒我让我难得糊涂一回，那咱们得认认真真地用理性的方法来解剖你的项目，你得认认真真做回家庭作业，把商业计划书和财务计划交出来，没办法的，逃避不了的。

4) 反复检验创业者有没有裸泳：你到底能不能赚大钱?你什么时候赚大钱?多大的钱才叫大钱……这样吧，请容许我把顺序倒过来回答吧，在一个项目里：

-- VC投进来的钱最少也得有个10倍20倍的增值，他们才会有兴趣来看你的项目;

--你得说服VC相信你能够在3年5年以内，让他们把投进来的钱至少放大10倍20倍以后全部安全地取走，他们才可能有耐心来看你的项目;你可以去为你的百年老店理想奋斗，但是VC每一期基金的生命周期总共也只有5年10年，所以，天下没有哪一个VC有资格来陪伴你一辈子的。

--你的业务必须有基本的规模和潜在的市场，你的公司3到5年销售规模至少两三个亿吧?这市场要大得放下10个你这样的公司去竞争，也用不着抢饭碗，照样会把大家统统撑死噫死。

--你到底能不能赚大钱?在这个问题上，你我恐怕会有重大的判断方法分歧。你的算法总是“自上而下”的：中国有14亿人口，每人给你一块钱，你就进帐了14个亿，你第一年获得了25%的市场，第二年50%，第三年75%......第四年公司上市大家套现，你这潜力啊，一定会让VC赚翻了天。我的方法是“自下而上”的：你是否真的有能力把产品开发出来投放到市场里去?你什么时候能找到你第一个用户赚进第一块钱来?你什么时候能够收支打平?什么时候你能赚到第一个一万、十万、一百万?你有没有思想准备和执行能力去打败时间，真的迅速做成、做大?

5)如果我相信了你的故事，我便会充当你的销售员，到我们基金的团队中去兜售和推销你。从前我做天使的时候，我是拍拍脑袋就定案的，现在管理基金，基金理规定是要全部合伙人点头，才能决定投资一个项目。我自己是创业者出生，总是偏袒创业者，所以你得和我好好配合，才有可能让他们大家买账。