6月对中国股市来说是个重要日子，MSCI将决定是否纳入A股，6月的重要性还不止如此。多国股市下个月将发生变化。

下个月MSCI前沿市场指数将出现三年来最大幅度的波动。从6月开始，指数提供商摩根士丹利资本国际将把巴基斯坦的归类从目前的前沿市场上调至新兴市场。

此举将对其管理的前沿市场指数及市值达到6亿美元的安硕MSCI前沿100指数ETF造成显著影响。

今年，巴基斯坦将从MSCI前沿市场指数中移出，这是2014年以后该指数的最大变化。移出前，巴基斯坦占该指数近11%的权重。2014年，卡塔尔和阿联酋从MSCI前沿市场被调整至MSCI新兴市场，产生了极大影响。此前，卡塔尔和阿联酋在前沿市场指数中的权重高达28%。

安硕MSCI前沿100指数ETF将变得更加集中

对于巴基斯坦，重新归类是好消息，对于那些想要持有单一国家ETF(例如市值4600万美元的Global X MSCI Pakistan ETF)的投资者也是如此。摩根史丹利资本国际曾指出，近几年巴基斯坦股市的规模和流动性有了显著增长，这促成了此次升级。

但是对于那些想要分散持有前沿市场指数ETF风险的投资者而言，指数公司的此次重新分类举措可能引发潜在问题。据了解，许多投资者会投资那些规模小、不符合更严格新兴市场标准的可投资前沿市场。

前沿市场存在风险。移除前沿市场中一个规模最大、流动性最高的国家将使该领域变得更集中且更具风险。

而且，这样的重新分类可能不会止于巴基斯坦。摩根史丹利资本国际提到，它还考虑升级阿根廷以及尼日利亚。相关决定将于下个月公布，并可能于2018年执行。据悉，阿根廷目前在安硕MSCI前沿100指数ETF中权重最高，尼日利亚在该指数ETF中的权重也不小，达到5%。

换言之，一旦摩根士丹利资本国际做出决定，明

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