美联储主席耶伦(Janet Yellen)表示希望以“有序和可预测的方式”缩减美联储4.5万亿美元的资产负债表，以限制缩表带来的重重经济风险。但要实现这一目标将面临重重阻碍。美联储缩表。

缩表对经济影响、缩表速度和最终结果都在一定程度上受制于美联储无法控制的力量。这可能意味着金融市场和经济发展可能将陷入比耶伦及其同事所希望的更为动荡的时期。

美联储政策制定者在为期两天的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，进一步讨论了何时以及如何削减美联储的大规模债券资产。自3月上调利率目标区间0.75%至1%以来，美联储如期宣布在本次会议上维持利率不变。

迄今为止，金融市场已经不存在美联储继续增加资产负债表规模的预期，这加强了政策制定者认为缩表过程不会引起太多麻烦的预期。FX678援引美联储会议纪要表示，大多数联邦公开市场委员会成员称美联储将在今年晚些时候开始缩表，即减持国债和抵押贷款支持证券(MBS)。

美联储官员坚持认为富有远见的投资者已经考虑到未来美联储将进行缩表，因此，市场对其实际启动的反应应该是有限的。

财政部影响力

不过，一些美联储观察家认为，在缩减这部分资产时，财政部将比美联储具有更大的发言权。

尽管本周一些线索可能浮出水面，但截止目前为止尚不清楚财政部将会采取何种措施。

当财政部门在5月3日宣布季度债券和国债拍卖规模时，投资者可能会对财政部的计划有所了解;这就是所谓的“再融资公告”中的债务管理计划改革。美国财政部长努钦(Steven Mnuchin)已经提升了美国发行50年期或更长期债券的可能性，以充分利用低利率环境。

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