全球再通胀势头减弱、特朗普持续“口头打压”美元、地缘政治风险发酵，种种事件和数据似乎都将机会的矛头指向了黄金。三个维度看黄金投资。

在3月美联储利率决议后短短的4天里，黄金上涨2.8%。4月后地缘政治风险发酵，国际金价周线上扬。尽管随着法国第一轮大选后市场风险情绪骤降，黄金出现了一定回调，但就中长期而言，“乱世”格局不改——法国第二轮大选5月7日将至;德国大选紧随其后;英国宣布6月8日提前举行大选，且脱欧谈判的进程恐持续数年;美国的刺激政策可能不及预期，各大机构预计，这一波再通胀势头仅是暂时的。截至北京时间5月3日15:10记者发稿前，国际金价报1256.6美元/盎司，较今年恐慌情绪触顶时回调近30美元。

“黄金这波上涨，从1200(美元/盎司，下同)开始至1260，特别是叙利亚的冲突，59枚导弹把黄金炸上1260的价格。技术上在1260遇阻调整充分后，黄金年初开始再次上涨迎来几波拉升，至最高1295附近，也是受到了朝鲜问题和欧洲大选临近的风险规避情绪影响。”KVB昆仑国际首席分析师魏巍对第一财经记者表示，此前黄金在1295遇阻后，回到1285以下休整，这波获利仓位的调整，导致黄金回调。

在他看来，“未来是否会消化阶段性头部，再次迎来一波拉升，要看黄金是否能突破1305的价位，还需要密切关注各类政治风险事件和朝鲜紧张局势的演变。”

对于一般投资者而言，目前购金的渠道包括：实物黄金、黄金定投、纸黄金、黄金基金、黄金期货、黄金股票。不过，渣打银行中国财富管理投资策略总监王昕杰对记者表示，“若是希望赚取短线收益，那么金条和纸黄金都并不适合，后者还存在买卖点差，相比之下黄金ETF(交易型开放式指数基金)可能更合适。此外，部分标的波动并非与黄金完全挂钩。”

地缘风险升级 再通胀势弱

4月，美国海军向叙利亚发射了59枚战斧导弹，称以此回应叙政府对无辜平民进行化学武器袭击的行径;前一周，美国军方表示，在阿富汗东部向“伊斯兰国”的洞穴与地道网络投掷了“炸弹之母”，美军称他们的袭击目标是极端组织藏匿的隧道和基地，而阿富汗楠格哈尔省山区是极端组织相对活跃的地区，极端组织在该省控制了一定的区域。

此外，在逆全球化的趋势下，继2016年英国退欧和特朗普当选美国总统之后，2017 年法国大选表现出的民族主义和孤立主义，使得第一轮法国大选成为全球关注的焦点。虽然极右翼势力国民阵线上台和法国“脱欧”仍然是小概率事件，但是黑天鹅事件引发的后果仍然值得警惕。

由此，4月上旬，国际金价一路飙升，CFTC(美国商品期货交易委员会)公布的4月11日纽约商品交易所黄金期货非商业净多头增加17230手至172666手;全球最大的黄金EFT基金——SPDR黄金ETF持仓增加12.16吨至848.92吨。

所幸，中立派、重商主义、亲欧派的马克龙(Emmanuel Macron)领跑第一轮大选，并预计将最终获胜，这从4月末开始重新点燃了全球风险情绪。金价因此跌至三周新低，接近1250美元关口，SPDR黄金ETF创资金流出新纪录，资金流出达2.17亿美元，显示随着朝鲜、叙利亚局势的缓和，避险资金迅速撤离。

不过，撇开后续风险事件尚在酝酿，在这轮全球经济同步复苏的背景下，存在着诸多脆弱性。

关于三个维度看黄金投资就为大家介绍到这里。谢谢。

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