近日基金业热议话题之一，无疑是沪港深基金正在研究针对港股投资比例新规的消息。挂名沪港深却无港股？如果新规出台，或许意味着沪港深基金未来在投资港股上要保持一定比例下限。

有观点认为，此前，一部分沪港深基金空仓港股，“实际上是在挂羊头卖狗肉”，因此，对港股仓位下限的规定有利于保护中小投资者利益。

但也有业内人士认为，“沪港深”的本义只是投资范围的扩大，如果对某一市场设置投资下限，可能在行情生变后拖累基金表现。

仓位普遍较高

沪港深基金可以投资三大市场，为什么市场会针对港股仓位产生热议?

一位深圳的基金经理表示，“去年以来港股市场行情最好，港股仓位很大程度上影响了沪港深基金业绩好坏。有些只是挂名沪港深却没有持仓港股的产品，实际上踏空了一波机会。”

由于QDII额度受限，深港通成为内地资金出海最便利的渠道之一，内资对港股的投资热情不断高涨，基金公司纷纷发行沪港深基金。

截至4月27日，市场上基金名称中带有“沪港深”字样的产品数量已经超过90只。

同时，港股行情一路走高。恒生指数一季度涨幅高达9.60%，在全球范围内涨幅居前。受益于此，成立于2017年以前、以“沪港深”命名的56只基金一季度平均收益率为7.04%，明显高于股票型基金的平均收益水平。

实际上，从沪港深指数基金的表现就可见端倪，华夏沪港通恒生ETF追踪的是香港恒生指数，其港股仓位达到96.97%比例，一季度录得收益率8.80%。

在主动管理型产品中，嘉实沪港深精选以16.91%的收益率高居第一，广发沪港深新起点、东方红睿轩沪港深、东方红睿华沪港深、东方红睿满沪港深、前海开源沪港深蓝筹分别以13.51%、12.33%、12.05%、11.90%、11.84%的收益率紧随其后。

这些绩优沪港深基金的港股仓位普遍较高。

以嘉实沪港深精选为例，这只基金今年一季度港股仓位接近60%。前海开源沪港深蓝筹的一季度港股仓位更是高达94.42%。

但另一些同样挂着“沪港深”名头的产品业绩却大幅下跌。比如，去年年初成立的宝盈国家安全战略沪港深在去年第四季度亏5.35%，今年一季度也亏损3.50%。从季报告来看，这只沪港深基金的在过去5个季度的重仓股中，从未出现过港股。

据统计，目前市面上的沪港深基金中，有两成左右的沪港深基金港股持仓为零。这些基金虽名为“沪港深”，但募集到的资金大部分流入了A股市场。

“其实当初设立沪港深基金，就是因为沪港深一体，能更全面把握中国经济转型的机会。以前沪港通的门槛便是50万元，将很多中小投资者拒之门外，沪港深基金的成立解决了这个问题，让中小投资者能分享中国资本配置全球化的红利。”

业内人士表示，如果投资者买到的沪港深基金对港股配置不高、甚至空仓，实际上有违沪港深基金的初衷。

空仓并不违规

不过，就现有规定而言，沪港深基金空仓港股并不违规。

济安金信基金评价中心主任王群航表示，基金产品发行之时均有约定产品配置范围，“空仓是否违规，要看具体产品招募说明书中的契约”。

以上文所述的宝盈国家安全战略沪港深为例，其招募说明书中对投资组合比例的说明为：“股票投资占基金资产的比例不低于80%，其中对港股通标的股票的投资比例不超过基金资产的40%”，仅规定了港股比例的上限。

显然，即使空仓，也没有违反合同。

从近期发行的其它沪港深产品来看，对于投资组合比例，更典型的表述是，

本基金投资组合中股票投资比例为基金资产的0~95%：其中投资于国内依法发行上市股票的比例占基金资产的0~95%;投资于港股通标的股票的比例占基金资产的0~95%。

对于A股和港股的配置比例都是0-95%这样的大范围，给了基金经理足够大的灵活度。

因此，基金经理可以通过判断哪个市场的预期回报高就对其重配。

关于挂名沪港深却无港股就为大家介绍到这里，希望对您有所帮助。

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