暴涨、暴跌再暴涨、期货公司新开户不断、投机者疯狂涌入……去年的中国期货市场让全世界咋舌。

尽管中国三大期货交易所未有类似于CFTC COT报告这种追踪投机者行为的数据，但法兴银行通过对比投机率和平均持仓时间发现，相比于西方中国期货市场才是“真正”的投机市。

统计发现，上期所螺纹钢合约的投机率达到222%，但平均持仓时间仅4小时，考虑到上期所每天交易时间为10小时，这意味着螺纹钢平均持仓时间不足半天。另外，上期所铝合约17小时的平均持仓已是中国之最，但对比LME铝发现，后者的平均持仓时间达到104小时!

法国兴业银行近日发布的这篇题为《Chinese vs Western commodity markets – key questions & insights》的报告，还解答了“能否将中国与西方商品市场做横向比较”等投资者关心的热门话题。理解中西方商品期货市场差异，或许只要读这一篇……

中国商品市场如何与西方比较?

因为中国商品期货合约其实相当于国际市场的“迷你”合约规模，因此通过合约数量来对比交易量可能会夸大中国市场的交投。比如上期所铜合约的规模和LME铜合约规模分别是500万吨和2500万吨。因此需要以美元价格来比较合约数量和未平仓合约。

为了对比中国和西方市场交易行为，法兴把46个中国商品交易所交易的品种，与30个在全球八大商品交易所交易的流动性较好的品种做比较。

下面的图L和图M是从交易量和未平仓合约数量上，2016年交易的前20大商品种类(以美元计)。总交易量上，中国商品交易所交易的品种占据了11席;从总未平仓合约数看，中国占据5席。

关于中国期货市场就为大家介绍到这里，希望对您有所帮助。

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