正平股份(603843)，发行价5.03元，招商证券预计公司16年合理估值在30-40倍之间，上市后合理股价区间为8.1-10.8元。

正平股份：新股快车

新股聚焦正平股份是高原路桥工程区域性龙头企业。公司主要从事路桥工程的施工、养护、勘测设计、试验检测，以及钢制波纹涵管等工程设施产品的生产与销售业务，其中路桥工程施工及养护是公司主要收入来源，历年占比均在90%以上。公司业务主要集中在青海省内，在省内市场占有率超过5%，是青海省施工资质最全、资质等级最高的路桥工程施工企业，积累了丰富的高海拔、高寒、冻土地区施工经验。

投资分析招商证券预计公司16、17年EPS为0.27、0.33元，对比公司山东路桥、四川路桥、北新路桥等公司16年平均PE为57.80倍，我们认为公司16年合理估值在30-40倍之间，上市后合理股价区间为8.1-10.8元。

风险提示宏观经济下滑超预期;政策风险;回款风险。

机构观点广发证券：公司在高原等复杂地质环境下具有丰富的施工经验，2013-2015年公司在青海省建筑业中市场占有率位居前列，分别为4.75%，5.94%，5.88%;公司在青海省属于施工资质最全、资质等级最高的路桥工程施工企业;2016年1-5月，公司累计新增施工合同金额同比增长55.1%;多重优势巩固了公司的区域龙头地位，确保其未来在该领域拥有较强的竞争优势。

海通证券：公司目前业务主要集中在青海省，高原公路施工经验丰富，上市后融资渠道拓宽有利于拓展西部省份公路工程市场和PPP业务，利好企业长远发展。

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