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了解净资产收益率影响因素

来源:51edu精品学习网 编辑:sx_zhanglz

2017-11-21

净资产收益率是反映上市公司经营状况的核心指标。一个学科中往往会存在很多易混淆或者是易被误解的知识点,只要你肯多花时间折腾它,一定要好好的记下来哦!

净资产收益率的影响因素:

影响净资产收益率的因素主要有总资产报酬率、负债利息率、企业资本结构和所得税率等。

1、总资产报酬率

净资产是企业全部资产的一部分,因此,净资产收益率必然受企业总资产报酬率的影响。在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下,总资产报酬率越高,净资产收益率就越高。

2、负债利息率

负债利息率之所以影响净资产收益率.是因为在资本结构一定情况下,当负债利息率变动使总资产报酬率高于负债利息率时,将对净资产收益率产生有利影响;反之,在总资产报酬率低于负债利息率时,将对净资产收益率产生不利影响。

3、资本结构或负债与所有者权益之比

当总资产报酬率高于负债利息率时,提高负债与所有者权益之比,将使净资产收益率提高;反之,降低负债与所有考权益之比,将使净资产收益率降低。

4、所得税率

因为净资产收益率的分子是净利润即税后利润,因此,所得税率的变动必然引起净资产收益率的变动。通常.所得税率提高,净资产收益率下降;反之,则净资产收益率上升。

基本公式如下:

净资产收益率=销售净利率x资产周转率x权益乘数

应用讲解:

净资产收益率=净利润/平均净资产x100%

其中,平均净资产=(年初净资产+年末净资产)/2

该公式的分母是“平均净资产”,也可以使用“年末净资产”。如公开发行股票公司的净资产收益率可按下面公式计算:

净资产收益率=净利润/年度末股东权益x100%

ROE(杜邦公式)=净利润/净资产=销售净利润率x资产周转率x权益乘数(财务杠杆)。

销售净利润率=净利润/销售收入(盈利能力)

资产周转率=销售收入/总资产(营运能力)

权益乘数=总资产/净资产(偿债能力)

练习题:

1、2008年中大公司实现净利润100万元,营业收入为1000万元,平均股东权益总额为600万元,预计2009年净利润增长5%,其他因素不变,则该公司2009年净资产收益率为17.5%。( )

【正确答案】 对

【答案解析】 本题考核净资产收益率的计算。净资产收益率=净利润/股东权益,所以公司2009年净资产收益率=100x(1+5%)/600x100%=17.5%。 ‘’

2.下列关于净资产收益率的计算公式,正确的有( )。

A、净资产收益率=净利润/平均净资产x100%

B、净资产收益率=净利润/[(年初净资产+年末净资产)/2]x100%

C、净资产收益率=净利润/资产总额x100%

D、净资产收益率=净利润/平均资产总额x100%

E、净资产收益率=净利润/〔(年初资产总额+年末资产总额)/2〕

【正确答案】AB

【答案解析】选项E,净资产收益率=净利润/〔(年初净资产+年末净资产)/2〕=净利润/平均净资产x100%。

3.某企业2012年和2013年的销售净利率分别为9%和10%,资产周转率分别为3和2,两年的资产负债率相同,与2012年相比,2013年的净资产收益率变动趋势为(  )。

A.上升

B.下降

C.不变

D.无法确定

【正确答案】B

【答案解析】

净资产收益率=销售净利率x资产周转率x权益乘数,因为资产负债率不变,所以权益乘数不变,假设权益乘数为A,则2012年的净资产收益率=9%x3xA=27%xA,2013年的净资产收益率=10%x2xA=20%xA,所以,与2012年相比,2013年的净资产收益率下降了。

【小贴士】

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