杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，对于这些知识点我们只能更用心的去学习和了解，请看下文：

一、概念：

杜邦分析法(DuPont Analysis)是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。

由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。

二、优点：

采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。

杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益基本收益率的决定因素，以及销售净利润与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。

二、基本思路：

1、净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析系统的核心。

2、资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标，具有很强的综合性，而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。对资产周转率的分析，需要对影响资产周转的各因素进行分析，以判明影响公司资产周转的主要问题在哪里。销售净利率反映销售收入的收益水平。扩大销售收入，降低成本费用是提高企业销售利润率的根本途径，而扩大销售，同时也是提高资产周转率的必要条件和途径。

3、权益乘数表示企业的负债程度，反映了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率高，权益乘数就大，这说明公司负债程度高，公司会有较多的杠杆利益，但风险也高;反之，资产负债率低，权益乘数就小，这说明公司负债程度低，公司会有较少的杠杆利益，但相应所承担的风险也低。

四、应用：

杜邦分析法有助于企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。

五、杜邦恒等式：

(1)净资产收益率=净利润/所有者权益 =(净利润/总资产)x(总资产/所有者权益)=资产收益率x权益乘数

(2)资产收益率=净利润/总资产=(净利润/销售收入)x(销售收入/总资产)=销售利润率x总资产周转率

(3)净资产收益率=销售利润率x总资产周转率x权益乘数

(4)通过杜邦恒等式，我们可以看到一家企业的盈利能力综合取决于企业的销售利润率、使用资产的效率和企业的财务杠杆。

课后习题

1.反映了企业利润与销售收入的关系，它的髙低取决于企业的定价策略和成本控制水平的指标是( )。

A、权益乘数

B、销售净利率

C、净资产收益率

D、产权比率

【正确答案】B

【答案解析】销售净利率反映企业利润与销售收入的关系，它的髙低取决于企业的定价策略和成本控制的水平。

2.A公司拥有B公司18%的表决权资本;B公司拥有C公司60%的表决权资本;A公司拥有D公司60%的表决权资本，拥有E公司6%的权益性资本;D公司拥有E公司45%的表决权资本。上述公司之间存在关联方关系的是( )。

A、A公司与B公司

B、A公司与C公司

C、A公司与E公司

D、B公司与E公司

【正确答案】C

【答案解析】选项C，企业所得税的税率由国家税务总结颁布的税法规定，企业不能进行会计估计。

3.下列事项中，不属于资产负债表日后非调整事项的是( )。

A、资产负债表日后发生的报告年度的销售退回

B、资产负债表日后因自然灾害导致资产发生重大损失

C、资产负债表日后，企业利润分配方案拟分配或经审议批准宣告发放的股利或利润

D、资产负债表日后发生巨额亏损

【正确答案】D

【答案解析】关联方关系披露的原则为：当关联方之间存在控制和被控制关系时，无论关联方之间有无交易，均应在会计报表附注中披露。当存在共同控制、重大影响时，在没有发生交易的情况下，可以不披露关联方关系;在发生交易时，应当披露关联方关系的性质等。

【小贴士】

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