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偿债基金<<<

偿债基金亦称"减债基金"。国家或发行公司为偿还未到期公债或公司债而设置的专项基金;很多发达国家都设立了偿债基金制度。

日本的偿债基金制度，是在日本明治39年根据国债整理基金特别会计法确定的。偿债基金是一般是在债券实行分期偿还方式下才予设置。偿债基金一般是每年从发行公司盈余中按一定比例提取，也可以每年按固定金额或已发行债券比例提取。

举例：如果某人要从现在开始存款到5年后要还清10000元，求从今年开始每年年末需要存入多少金额?这是已知终值，即5年后的金额是10000求年金，这是偿债基金的计算。

如果现在贷款10000元，从今年开始偿还5年，每年末偿还多少金额?这是已知现值10000元，求年金，是资本回收额的计算。

年偿债基金：（年终还债）<<<

A=Fx(A/F，i，n)

【提示】

①偿债基金和普通年金终值互为逆运算;

②偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数。

特点<<<

(1)项目融资指的是融资者对特定项目的贷款，提供贷款的投资者可以是股权投资者，也可以是独立于股权投资者的贷款人;

(2)项目融资依赖于项目本身产生的未来收益作为其还款保障，这是区别于金融机构一般性贷款融资的最根本之处。此外，典型意义上的项目融资并不依赖于所在国家的政府或其他部门机构的担保，其债权人对未履行担保义务的所在国政府及其金融机构无追索权。因此，项目融资也被称为“无追索权融资”;

(3)项目融资通过一系列的合同、协议将风险分散到与项目有关的各方。投资者对项目贷款人的责任只以其出资额(股本)为限。换言之，项目融资的贷款者对项目所有者(项目的股权投资者)投入项目之外的资产及其他收益无追索权，因此，项目融资又称为“有限追索权融资”。

课后习题<<<

1、某公司拟于5年后-次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年期、利率为10%的年金终值系数为6.1051，5年期、利率为10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为(　　)元。

A.16379.75

B.26379.66

C.379080

D.610510

【答案】A

【解析】本题属于已知普通年金终值求年金，故答案为：100000/6.1051=16379.75(元)

2、某企业进行-项投资，目前支付的投资额是10000万元，预计在未来6年内收回投资，在年利率6%的情况下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回(　　)万元。

A.1433.63

B.2033.64

C.2023.64

D.1443.63

【答案】B

【解析】每年的投资回收额=10000/(P/A，6%，6)=2033.64(万元)。

判断题<<<

1、某人于2013年年初向银行贷款10万元，年利率为5%，按年复利计息，贷款期限为5年，要求计算每年年末等额偿还的金额，这属于偿债基金计算问题。(　　)

【答案】x

【解析】本题是已知普通年金现值，求年金，属于年资本回收额计算问题，不属于偿债基金计算问题。如果是已知普通年金终值，求年金，则属于偿债基金计算问题。

2、在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。(　　)

【答案】x

【解析】普通年金现值乖年资本回收额互为逆运算;普通年金终值和年偿债基金互为逆运算。

【小贴士】

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