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初级财务管理备考难点:货币时间价值

来源:51edu精品学习网 编辑:sx_zhanglz

2017-11-14

初级会计职称考试备考工作已经全面拉开了序幕,小伙伴们是否已经在为考试而努力复习着呢?初级财务管理备考难点:货币时间价值是考试的重难点,希望大家能谨记呦!!

一、货币时间价值的含义

货币时间价值,是指一定量资金在不同时点上的价值量差额。通常情况下,它相当于没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率,是利润平均化规律发生作用的结果。

二、终值和现值的计算

终值又称将来值,是现在一定量的资金折算到未来某一时点所对应的金额,通常记作F。现值,是指未来某一时点上的一定量资金折算到现在所对应的金额,通常记作P。现值和终值是一定量资金在前后两个不同时点上对应的价值,其差额即为资金的时间价值。

现实生活中计算利息时所称本金、本利和的概念相当于资金时间价值理论中的现值和终值,利率(用i表示)可视为资金时间价值的一种具体表现;现值和终值对应的时点之间可以划分为n期,相当于计息期。为计算方便,假定有关字母符号的含义如下:I为利息;F为终值;P为现值;A为年金制;i为利率(折现率);n为计算利息的期数。

(一)复利的终值和现值

复利计算方法是每经过一个计息期,要将该期所派生的利息加入本金再计算利息,逐期滚动计算,俗称“利滚利”。这里所说的计息期,是相邻两次计息的间隔,如年、月、日等。除非特别说明,计息期一般为一年。

(二)年金终值和年金现值

年金(ammity)是指间隔期相等的系列等额收付款。年金包括普通年金(后付年金)、预付年金(先付年金)、递延年金、永续年金等形式。普通年金是年金的最基本形式,它是指从第一期起,在一定时期内每期期末等额收付的系列款项,又称为后付年金。预付年金是栺从第一期起,在一定时斯内每期期初等额收付的系列款项,又称先付年金或即付本金。

预付年金与普通年金的区别仅在于收付款时间的不同,普通年金发生在期末,而预付年金发生在期初。递延年金是指隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项。

永续年金是指无限期收付的年金,即一系列没有到期日的现金流。在年金中,系列等额收付的间隔期间只需要满足“相等” 的条件即可,间隔期间可以不是一年,例如每季末等额支付的债务利息也是年金。

三、资金时间价值的计算

利息有单利和复利两种,计息期可按一年或不同于一年的计息周期计算。

所谓单利是指利息和时间成线性关系,即只计算本金的利息,而本金所产生的利息不再计算利息。因而,如果用P表示本金的数额,n表示计息的周期数,i表示单利的利率,I表示利息数额,

单利没有完全地反映出资金运动的规律,不符合资金时间价值的本质,因而通常采用复利计算。

所谓复利就是借款人在每期末不支付利息,而将该期利息转为下期的本金,下期再按本利和的总额计息。既不但本金产生利息,而且利息的部分也产生利息。

四、通货膨胀情况下的名义利率与实际利率

(1)含义

名义利率:是央行或其他提供资金借贷的机构所公布的未

调整通货膨胀因素的利率,即指包括补偿通货膨胀 (包括通货紧缩)风险的利率。

实际利率:是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。

(2)换算公式

1+名义利率=(1+实际利率)x(1+通货膨胀率)

实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1

【例题1】某公司向银行借入一笔款项,年利率为10%,分6次还清,从第5年至第10年每年末偿还本息5000元。下列计算该笔借款现值的算式中,正确的有( )。

A.5000x(P/A,10%,6)x(P/F,10%,3)

B.5000x(P/A,10%,6)x(P/F,10%,4)

C.5000x[(P/A,10%,9)-(P/A,10%,3)]

D.5000x[(P/A,10%,10)-(P/A,10%,4)]

【答案】BD

【解析】递延年金现值的计算:

方法一:PA=Ax(P/A,i,n)x(P/F,i,m)

方法二:PA=Ax[(P/A,i,m+n)-(P/A,i,m)]

【例题2】某公司向银行借款1000万元,年利率4%,按季度付息,期限为1年,则该借款的实际年利率为( )。

A.-2.01%

B.4.00%

C.4.04%

D.4.06%

【答案】D

【解析】实际年利率=(1+r/m)m-1=(1+4%/4)4-1=4.06%。

【例题3】某企业于年初存入银行10000元,假定年利率为12%,每年复利两次。已知(F/P,6%,5)=1.3382,(F/P,6%,10)=1.7908,(F/P,12%,5)=1.7623,(F/P,12%,10)=3.1058,则第5年末的本利和为( )元。

A.13382

B.17623

C.17908

D.31058

【答案】C

【解析】第5年末的本利和=10000x(F/P,6%,10)=17908(元)

【小贴士】

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