绝大多数估值达到或超过10亿美元的“独角兽”型私有企业都在赔钱，许多初创企业和年轻的上市科技公司已经在重新思考业绩增长和利润波动之间的关系。在硅谷保持掌控力的关键是什么？

硅谷科技公司高管似乎都是控制狂。在做公司运营决策时，Snapchat的创始人们会确保自己不必听从股东的话。当玛丽莎·梅耶尔(Marissa Mayer)还在谷歌担任资深高管时，她曾要求下属测试41种不同深度的蓝色，就为了给一个工具栏找到合适的颜色。

杰克·多西(Jack Dorsey)要求Twitter总部办公室里储备他自己在湾区最喜欢的咖啡馆供应的咖啡。然而太多年轻的公司都忽略了一点，要想确保公司能主宰自己的命运，需要做一件事情：保证公司能够赢利。

在商界，这并非完全是个创新的思路。公司必须得有利润，否则就会死掉。企业数学里的那些简单法则并不适用于很多2008年到2009年金融危机时的科技公司。这也就罢了，可在行情乐观的那几年里，投资者们一直很愿意让科技公司(无论是年轻的上市公司还是私有的初创企业)大手大脚地花钱、牺牲利润支持扩张和销售额的增长。没错，这让很多年轻的科技公司面临了更大的风险，但潜在的回报也同样更高了。

公司估值

现在真实的情况是，许多初创企业和年轻的上市科技公司已经在重新思考业绩增长和利润波动之间的关系。如果拥有健康的、不断增长的销售额和合理的利润率，科技公司、特别是商用软件公司的估值就会更高。

为了阻止现金流失，Dropbox和HotelTonight等初创企业对自己进行了彻底的改造。但这种追逐利润的潮流还没有触及全部企业。Gadfly专栏在分析了彭博数据之后发现，在年营收达到至少1亿美元的美国上市企业中，大约有23%的公司最近一个财年的自由现金流是负数。彭博数据显示，自2016年以来在美国IPO、或者已经提交了IPO文件的27家公司中，有将近四分之三的公司自由现金流是负数。

在初创企业领域也可以肯定，绝大多数估值达到或超过10亿美元的“独角兽”型私有企业都在赔钱。我在彭博新闻社的同事埃里克·纽克曼(Eric Newcomer)报道说，(最近离职的)数位Uber高管中的一位曾开玩笑说，他本来打算做一番盈亏报告，但却发现只有“亏”有得说。