什么是垂直价差

垂直价差也称价格价差或货币价差，是指投资者买进一个期权，而同时又卖出一个期权，这两个期权有着相同的标的物和相同的到期日，但有着不同的协定价格。

垂直价差的策略[1]

垂直价差有牛市价差(bull spread)和熊市价差(bear spread)两种基本策略。

牛市价差适用于投资者对市场行情温和看涨的场合，而熊市价差则适用于投资者对市场行情温和看跌的场合。无论是牛市价差，还是熊市价差，投资者都既可用看涨期权来操作，也可用看跌期权来操作。

因此，基本的垂直价差可分为四种具体的策略：即“牛市看涨期权价差”(bull call spread)、“牛市看跌期权价差”(bull put spread)、“熊市看涨期权价差”(bear call spread)和“熊市看跌期权价差”(bear put spread)。

垂直价差的特点

差垂直价差的特点就是买进期权和卖出期权的协定价格不相同。相比较基本交易策略而言,此种交易策略属于较为复杂的交易策略, 可以把风险锁定在一个特定的区间。

参考文献

1.施兵超.金融衍生产品(M).上海:复旦大学出版社,2008.09.